导语：自2019年递交招股书以来，顺德农商行已在IPO的道路上排队四年。

日前，深交所官网显示，因IPO申请文件中的财务资料已过有效期，广东顺德农村商业银行（下称“顺德农商行”）主板上市审核变更为“中止”状态。而不到一个月前，该行IPO申请刚获得深交所受理。

截至目前，广东省有四家银行在A股大门外候场，除了顺德农商行外，还有东莞银行、广州银行、广东南海农商行。自2019年递交招股书以来，顺德农商行已在IPO的道路上排队四年。蓝鲸财经发现，该行曾多次“踩雷”海航在内的大金额不良贷款，且面临贷款集中度较高的风险。


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IPO之路已跋涉4年

就在3月初，顺德农商行更新了招股书，与湖州银行、广州银行等10家银行一起IPO“换道”注册制审核，申请状态为“新受理”，不到一个月，顺德农商行的最新审核状态便更新为“中止”。

深交所对此表示，顺德农商行因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》的相关规定，中止其发行上市审核。据悉，该行披露的招股书中财务数据更新至2022年上半年，现已过去9个月。

此次IPO，该行拟发行不超过16.94亿股，占发行后总股本的25%，预计融资金额90亿元。此次募集资金扣除发行费用后，将全部用于充实该行资本金，以提高该行资本充足水平。

据悉，早在2017年7月，顺德农商行便在广东证监局办理了辅导备案登记，后分别于2017年10月、2018年3月、2018年9月、2019年4月报送了中期辅导工作报告，汇报了辅导工作的进展情况。2019年7月，广东证监局披露了中金公司提交的关于顺德农商行的辅导工作总结报告，报告指出该行已经基本符合了首次公开发行股票并上市有关法律法规和规范性文件所规定的各项实质性条件的要求。

2019年6月，顺德农商行向证监会递交了招股书；2020年2月，证监会就该行IPO申请文件提出了62项反馈意见，包括股东情况、企业贷款情况、报告期内是否与包商银行存在业务往来等问题。此后，该行便一直处于“预披露更新”状态。

公开信息显示，顺德农商行的前身是始建于1952年的顺德农村信用合作社，2009年12月22日改制为农村商业银行，是广东省三家首批成功改制的农村商业银行之一。截至2022年上半年，该行注册资本50.82亿元。

多次涉及大额不良贷款

顺德农商行尚未公布2022年全年业绩，根据招股书，该行2019年度至2022年上半年分别实现营业收入85.57亿元、63.45亿元、84.06亿元、44.68亿元；归母净利润扣除非经常性损益前后孰低分别为37.36亿元、27.44亿元、35.62亿元、17.58亿元。

2020年度，该行净利润为27.54亿元，同比下降27.11%。该行解释称，主要原因是2020年对揭阳农商行及揭东农商行实施战略投资，购买了上述银行发起设立的不良资产信托受益权，并根据公允价值在当年一次性确认与财产信托受益权及回购安排相关的投资损益，产生投资损失20.54亿元，导致净利润有所下降。

资产质量方面，该行2019年度至2022年上半年不良贷款余额分别为16.03亿元、17.43亿元、19.72亿元、29.99亿元，不良贷款率分别为1.00%、0.94%、0.96%、1.37%。

截至2022年6月末，该行不良贷款余额较上年末增加52.07%。该行解释称，主要2022年上半年新增个别大型集团系列不良贷款，涉及金额8亿元，该集团企业受行业政策调整，叠加新冠疫情爆发以及经济下行带来的压力，出现融资困难和投资款回笼慢的状况，导致债务违约。2021年末，该行企业贷款不良贷款率较2020年末略有上升，主要原因是该年新增1户大额不良企业贷款客户，不良贷款涉及金额3.99亿元。

不仅如此，该行指出，海航集团财务有限公司的票据转贴现于2019年形成不良，涉及票面金额4亿元，已通过置换和核销方式分别处置0.5亿元和2.5亿元，截至2021年末，剩余票面金额1亿元计提100%减值，该不良贷款公允价值为0；截至2022年6月末，该行就海航系相关资产达成重整计划，除已通过置换兑付的0.5亿元商票外，其余票面金额3.5亿元的商票（此前已足额减值/核销）通过置换4.40亿份海航集团破产重整专项服务信托份额兑现。

值得一提的是，该行还存在贷款集中度较高的风险。从行业看，2019年度至2022年上半年，该行在制造业、租赁和商务服务业、房地产业以及批发和零售业四个行业的贷款余额其占企业贷款总额的比例分别为89.35%、85.37%、83.61%、83.47%。从地域结构看，该行贷款客户主要集中于佛山市顺德地区，2019年度至2022年上半年，该行佛山地区的企业贷款总额占企业贷款总额的比重分别为91.61%、91.56%、90.55%、91.23%。

股权较为分散

蓝鲸财经发现，顺德农商行并无控股股东或者实际控制人，所有股东的持股比例均不超过10%，股权较为分散。

截至2022年6月30日，该行法人股东240名，共计持有25.51亿股该行股份，约占该行总股本的50.19%。持股5%以上的股东包括佛山市顺德区诚顺资产管理有限公司、美的集团(000333)股份有限公司、广东万和集团有限公司、广东博意建筑设计院有限公司，分别持股7.41%、7.00%、5.57%、5.51%。诚顺资产为国有法人股，其余三家均为一般法人股。

其中，诚顺资产为国有全资公司，实际控制人为佛山市顺德区国有资产监督管理局，诚顺资产及其全资子公司广东顺控城网建设投资有限公司合计持有该行股份8.02%；美的集团及其全资子公司美的集团财务有限公司合计持有该行股份9.69%；万和集团及其控股子公司广东万和新电气股份有限公司合计持有该行股份5.78%。

值得一提的是，截至2022年上半年，顺德农商行共有5名股东所持股份存在股权质押，合计质押股份数占股本总额比例为0.21%。同时，共有99名股东所持股份存在司法冻结，合计司法冻结股份数占股本总额比例为0.67%。

在子公司、参股公司方面，截至2022年上半年，顺德农商行控股了3家公司，包括高明村镇银行、丰城村镇银行和樟树村镇银行。同时，参股了10家公司，其中对梅州农商行、五华农商行、高州农商行、云浮农商行、揭阳农商行和揭东农商行等6家联营企业的投资计入长期股权投资，对中国银联股份有限公司、广东省农村信用社联合社、广州农商行和揭西农商行等4家参股公司的投资计入其他权益工具投资。截至2022年上半年，该行对上述参股企业的长期股权投资余额和其他权益工具投资余额分别为29.59亿元和4.91亿元。

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