今天上午发布了最新的8月份经济数据，给大家把上个月的宏观经济数据稍微总结下吧，还是按投资，消费和出口三大块来看。

投资

从投资来看，第一块是固定资产，固定资产这个是啥内容呢?

按照产业分为第一，二，三产业，其实就包括各种企业，政府的一些投资。大到政府修路修桥，搞水利，小到企业买设备，都算这个投资里面。

我在上个月的数据做分析的时候，预计是前8个月会录得数据转正的，然而，8月份显示还差一点点，增速慢下来了。

可见投资在上半年疫情期间，各地有压力冲了一把之后，我估计要到第四个季度再发力了。

要注意一点是，固定资产投资分为国有控股投资和民间投资，现在看民间投资增速一直是负的，可见，民间投资还是比价保守的，经济这艘巨轮，还是要靠国家队去拉。

再看投资中非常重要的另一块，房地产投资。

房地产是整个宏观经济中，最先转正的部分，8月份也同样表现亮眼，前8个月已经达到4.6%的增速。是目前国民经济里最亮眼，增速最快的一部分。

所以啊，经济要增长，离不开房地产。

房地产对宏观经济的贡献，李迅雷之前有个数据，说房地产对经济贡献率在30%，当然，如果这个数据可信，就过度依赖了，不健康。

只是，中国房地产对宏观经济的重要性不言而喻，除了就业的拉动，特别是农民工的就业，其对上下游的产业撬动太大了，钢筋水泥，家居建材等等。

社零是消费的一个关键指标，整体看，社零终于转正了!

从结上看，社零包括商品零售和餐饮收入两部分。

拖累整体社零的依旧是餐饮收入，前8个月平均-23.8%的增长率，我觉得应该比大家预料的要差，今年对很多中小餐饮店来说，说是寒冬不为过。

2020年餐饮行业日子不好过。

从商品零售看，重点看看几个接近大体量的商品，一个是食品粮油，这个表现不错，A股市场也已经投票了，海天酱油，牧原股份估值给的够高了 。

市场的逻辑是，经济再差，猪肉要吃，酱油要蘸。

另外两个很差的就是汽车和石油，石油受累于整体国民经济的需求，工业产能上不去，自然需求就少。

而汽车消费是由家庭决定，这两年换车的需求整体是萎缩的。

进出口

外贸这个东西，我之前就说过，要有大的增长是不可能的，现在已经是三驾马车里占比最少，增长也没啥潜力，但是外贸却很重要，因为你不能拖累我的经济，必须稳定。

在这个背景下，国家才提出要靠内循环，而不是外循环，外循环是一个字：稳!

这就是为什么国家要把“稳外资，稳外贸”作为核心工作来抓。

前8个月，进出口总值20.05万亿元，比去年同期下降0.6%,单8月份，我国外贸进出口2.88万亿元，增长6%。从数据上整体来看，的确在好转了。

从结构上看，数据其实信息量是很大的，很多时候，你只要看懂基本面的一个数据，你就大致明白，现在哪些产业，哪些国家的外贸是有空间的，比如哪些是进口品类多的，跟哪些国家生意在变多?

从前8个月官方公布的数据看，进口金额比较大的几个品类，还是传统的资源类，比如铁矿石，石油，大豆，天然气等等，这些产品向来是我们一直在进口的。

从披露的数据看，进口增速最快的是集成电路，3300多亿，增速达到22.5%，中国缺半导体，已经人尽皆知了，在被外界封锁的情况下，速度依然降不下来。

短期内，这个产业我认为是没法补缺的，必须依靠外部国家，三年内，我认为进口不仅不会因为国产替代变少，反而因为整机对元器件需求而变多，因为我们整机的能力跑得太快。

从贸易依存度的国家来看，趋势还是比较明显的，东盟的重要性在提升，美国的贸易额在下降，现在美国已经是在东盟，欧盟之外的中国第三大外贸经济体， 这样的形势下，贸易额还会继续下滑。

总结下：

8月份经济向好的趋势是没有变的，最坚挺最亮眼的无疑是房地产了，进出口达到“稳定”的预期，固定资产投资增速在下滑，我估计Q4增速会比较显著。

消费作为最重要，最有潜力的部分，只能说“稳中向好”，毕竟终于单月转正了。

关键词： 经济数据