【回顾】

黄金和白银市场，在8月7号迎来阶段新高的2075以及29.8美元后，目前已进入逾1个月的盘整蓄力期。随着盘整周期的拉长，对后续破位方向的研判正确与否，直接决定投资成败。而随着年内最大风险事件----11月美国大选时间的临近，国际金融市场必然再迎“狂风骤雨”，到10月中下旬各路资本完成押注，把现在到10月中下旬以及10月中下旬至11月大选月份分为两个独立的时间段两次独立行情的话，则多空合计存在至少2次，至多4次较大空间的波段布局，本期趋势分析笔者将从白宫和美联储之间的博弈视角先对黄金白银市场9月中旬至10月中下旬做一次推测。10月的趋势分析再分享对于10月中下旬到11月这一美国总统大选月份总体走势的看法。如把周期缩短到短线的话，每周的周报中我们再做具体分享。

【9月中旬至10月中下旬展望】

我们把美联储和白宫的博弈作为趋势的逻辑推理依据，是因为过去数月以来，国际金银市场尽管一直受地缘政治等因素指引，不过金银价格和美元指数还是保持了较好的负相关性，金银价格最大的助涨因素是美联储的放水。而到11月大选前，美联储仅剩本周一次议息会议，我认为本次议息会议对于美股走势以及大选的影响是至关重要的!

早在6月份的文章【王奶贵：美国总统大选对黄金的影响】中，我分享的观点是，中立的看两位候选人，懂王最终战胜拜登赢得连任不会有太大悬念，逻辑不再赘述。我觉得是这样，两位候选人谁当选，对整个世界格局和国际金融市场带来的影响千差万别，至少影响力可持续5-10年，网上我看有很多研究国际关系的学者，搞金融分析的不乏一些经济学家们，对如此重大的事件不敢预测，事后再来哪怕分析的再客观，显然也已失去价值，当然，这是题外话，我的推测比较大胆，认为排除掉两个候选人的意外健康因素影响的话，懂王最终会当选。不怕被打脸，也不会删除已发布的文章，退一步说，即便我的推测是错的，拜登意外当选，那么从我们大中华子民的立场看，之后的数年来说外部压力能得到大幅度的缓解，虽然长期肯定更不利，但短期来看多几年发展时间，加速产业升级，于国于民都是好事。随着时间的推进，目前决定大选走向的变量，即懂王是通过正常的程序胜选还是“非常规”方式胜选，我看现在主要取决于美股在9--10两个月的走势、以及邮寄选票程序是否最终引发宪政危机这两点上。

民主党力推更多以邮寄选票的方式投票，而懂王以及共和党则以邮寄选票容易产生舞弊为由大力排斥，这样就可能造成，一旦懂王在最终投票验票环节失败，他可以以舞弊为由不承认结果，而联邦高院现在有5位保守派法官坐镇，最终懂王大概率也会有惊无险，但这样就容易引发宪政危机，国内动荡，这是我说的懂王有可能以“非常规”方式之一的情形连任。

美股市场，比较大的概率9--10月份还是会有一些调整，就看是否会出现“雪崩式”下跌，如出现雪崩式下跌后能否短期拉的回来，这可能是一个最大的变量。那么美联储在这个过程中扮演的角色就十分重要了。我们重点推理一下鲍威尔接下来的动作，从而对金银价格短中期走势做一个推导，毕竟，抛开地缘政治影响投资者情绪在内的短期因素，指引趋势的主要因素还是美联储。

鲍威尔和前任的那些美联储主席不同，不是银行家，不是经济学家，而是搞法律的，更多像个传统建制派的政客，我们看时间线逻辑就比较清楚，2018年初上任后，和懂王政府开始的减税政策几乎是同时的，懂王本指望他逐步的降息，那么每年美国政府可以省下巨额的债务利息，和减税造成的赤字就可以形成财政平衡，结果鲍威尔不断的加息+缩表，直接就造成美国政府财政失衡，2018年3月份，鲍威尔开始加息之路，几乎是同时，懂王开始全世界大打贸易战，加关税，一直持续到2019年7月份发生了转折，无法确定的是白宫和美联储之间发生了什么微妙的变化，可能是背后几股资本勾兑妥协的结果，但这时候开始美联储逐步开始放水，并大笔买进了美国企业债，甚至包括一些垃圾债，在7月底8月初的议息会议上宣布首次降息，时间非常吻合的是，8月后美国和大天朝终于开始贸易谈判，并在12月份签订了第一阶段协议。美联储降息一直持续到目前接近0利率，两大经济体间这段时间的贸易战没再出什么幺蛾子，实际上是按下了“暂停键”。这其中疫情是美联储加速降息的客观因素之一，但即便没有疫情，美联储也会小幅度降息，买入大量美国政府债券和企业债，延缓债务危机，无非就是降息幅度的差别。正是在这一连串放水后，美股市场、国际金银等贵金属市场都跟着飙升，最近的一个佐证是，9月初美股市场迎来几日快速回调，9月7号鲍威尔立马“安抚市场”，发表了“低利率会长时间维持”等言论，显然是为了托住美股市场。我注意到按常规的经济日历表，鲍威尔是没有相关日程安排的，它是一次临时性发言。

因此，我的结论是，即便美国大选前的最后这一两个月美股出现崩跌，美联储还是会出手。美联储主席鲍威尔目前的主要任务，其实是帮助懂王连任。具体的方式就是在必要的时候加大宽松规模，放水到底，把债务危机人为的往后推迟。那么从这个角度去解读目前的黄金白银市场，奶贵，微..信gold20161111认为当前逾一个月的盘整期只是回调修正，再考虑到临近大选，至大选结果出炉期间会发生一些波折可能导致短期避险买盘涌入等因素，离牛市真正结束切换至熊市的时间短期内还不至于过早发生。而较大幅度的急跌回调，比如国际庄家操纵价格短期内快速走低，然后释放干扰消息，洗掉高位追多韭菜，完成诱空后接着再度大量买盘接回，这种情形则是大概率会发生的，所以总体上短中期而言，跟大家分享的思路是，稳妥一些的话仍等急跌回调后低价买入。接下来我们从技术面来对目前至10月中下旬可能上演的节奏做一次预判。

【黄金技术面分享】

8月份的总体走势在月度报告中基本得到验证，前几期多次分享过一个值得注意的规律是：过去十年周期中，月K中看没发生过5连阳，这个规律还未打破，8月份出阶段新高后进入盘整期，最终月K为阴十字。那么9月份，同样以过去十年的历史周期看的话，(需要说明的是，上一次牛熊转换是2011年，恰好今年是第十年，取十年为周期就比较合理了)从概率的角度，仅在2012年的9月份的月度走势中最终明显收盘成阳K，其余年份的9月份都是弱势收官，所以我们仅从概率角度去解读本月的行情的话，9月份可以认为它是传统的弱势月份，那本月最终收弱则是大概率。

但问题的关键是，大概率本月弱势收官，不意味着会一直跌到月末，注意现在时间仅仅只是月中，前半个月的高点和低点，在后半个月双双突破的可能性是真实存在的。实际上恰恰相反的是，根据去年破位上涨以来的另一个规律，每一次破高后进入盘整期，结束盘整期后往往是继续往上破位，这是行情处于牛市中的基本特点。从日K上看，直观的横盘，技术形态，指标这些参考意义就不大了，分享一下接下来至10月中下旬运行节奏的两种可能情形(仅按照上文说的大概率)：

1，目前逾一个月盘整期结束后继续往上破位上涨，支撑1900+-10区域企稳，向上冲击2005--2030美元区域，白银同步29美元附近，甚至极端的话双双再创阶段新高，而后急跌大幅度回调，最终月K仍收盘为阴K，或长上影实体很短的类十字星，这样冲高回调的话，回调可持续至10月前半月;

2，9月接下来继续盘整直至月末收低，10月初比较有可能惯性走低，一旦跌破前低1863美元，或将挑战1800--1750区域，同步的白银大概是23--21美元。

综合看，奶贵，微.信gold20161111，比较倾向于运行节奏上第1中情形概率更大些，第2种情形，该节奏可能性小，但如国际庄家操纵价格快速走低洗盘再涨的话，支撑需要重点关注。不管如何，基本判断是大方向上牛市结束转向熊市的时间还早，主思路仍是等急跌回调低价买入较为稳妥。对于空方而言，时间上，本月下旬至10月上旬可能是一次机会。

关键词： 白银 走势